结构性存款量价齐跌 后续规模压降空间有限

　　中国人民银行日前公布的数据显示，截至2022年6月末，中资银行结构性存款规模为5.56万亿元，大型银行个人、单位结构性存款和中小型银行个人、单位结构性存款四项指标均环比下降。展望未来，业内人士认为，相较于2020年的高峰期，目前结构性存款整体规模已经大幅收缩，后续规模压降空间有限。

　　结构性存款收益率小幅下调

　　央行数据显示，截至2022年6月末，中资银行结构性存款规模为5.56万亿元，环比下降超过2000亿元。

　　其中，截至6月末，中资大型银行人民币结构性存款余额为1.91万亿元，中资中小型银行人民币结构性存款余额为3.65万亿元。

　　对于6月结构性存款规模下降的原因，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，在强化存款市场监管的大背景下，银行主动调整负债结构，降低综合负债成本。同时，财政与货币政策持续发力，市场流动性保持充裕，较大程度缓解了银行负债端压力，导致揽储意愿有所下降。此外，部分结构性存款产品收益率吸引力有所弱化。

　　在规模下降的同时，6月结构性存款收益率小幅下调。融360数字科技研究院日前发布的《2022年6月银行结构性存款报告》显示，据不完全统计，2022年6月银行发行的人民币结构性存款平均期限为149天，与上个月持平；平均预期中间收益率为2.97%，环比下调2基点；平均预期最高收益率为3.58%，环比下调1基点。

　　从不同类型银行来看，上述报告显示，6月国有银行结构性存款平均期限为91天，平均预期最高收益率为3.29%，环比下调3基点；股份制银行结构性存款平均期限为164天，平均预期最高收益率为3.55%，环比下调2基点；城商行结构性存款平均期限为116天，平均预期最高收益率为3.48%，环比上涨4基点。

　　规模整体稳中有降

　　从结构性存款规模走势来看，2020年5月以来，受监管加强影响，结构性存款规模连续压降。截至2021年年末，结构性存款规模为5.08万亿元，相比2020年4月末12.14万亿元的历史峰值，下降近六成。

　　“今年年初以来，国内结构性存款规模整体稳中有降，但降幅较去年明显放缓，预计后续下降势头继续趋缓。”周茂华认为，一方面，银行积极主动加强负债成本管理，有动力压降结构性存款规模；另一方面，部分中小银行面临信贷需求回暖及负债压力相对较大的影响，进一步大幅压降结构性存款规模的动能不足。

　　融360数字科技研究院分析师刘银平表示，进入2022年以来，结构性存款规模连降趋势放缓。虽然银行仍存在降成本压力，但部分银行对结构性存款有一定依赖性，未来结构性存款规模压降空间有限。

　　兴业研究公司分析师郭益忻认为，相较于2020年，目前结构性存款整体规模已经大幅收缩，进一步收缩必要性不大，商业银行仍可将其作为获客的一项工具。存款成本方面，今年以来降成本的效果有望巩固，结构性存款等市场化成本在资金市场利率不断走低的大环境中易下难上。

　　在利率方面，刘银平认为，今年银行普通存款利率整体走低，4月到5月全国性银行、地方性银行相继下调普通定存、大额存单、特色存款利率。不过，6月以来普通存款利率止跌企稳，接下来利率或进入相对平稳期。结构性存款收益率仍在下降通道中，与普通定存相比，揽储成本依然较高，未来或有小幅下降空间。