日元汇率，一度急剧下跌！怎么回事？

日本执政联盟在众议院选举中失利，石破茂内阁能否继续执政，日本朝野各政党正就此展开博弈。日本政局的动荡对日元走势产生了哪些影响？本周，日本央行还将作出最新的利率决议，市场对此有哪些预期？

CNBC 蒋钰：现在全球市场都在关注日本国会众议院选举的情况。在日本执政党自民党失利之后，日本政局的不确定性升温，日元汇率急剧下跌。10月28日，日元一度贬值到1美元兑换153.7日元附近，触及了3个月以来的低点。分析认为政局动荡将影响日本央行的政策正常化进程，这引发了海外投资者抛售日元。

本周四，日本央行就将举行利率决议，路透社调查的经济学家中，有大约86%预计日本央行将维持利率不变。

美银证券首席日本经济学家 伊祖米·德瓦利尔：我认为本周对日本央行加息的预期已经非常低了，因为尽管国内数据显示工资和物价都有显著上涨，日本央行一直在强调美国宏观经济前景的不确定性。此外日本国内的政治不确定性也是一大因素，我认为本周加息的可能性更低了，几乎为零。

展望未来的政策走向，市场上有不同的观点，一派认为政局的不稳定可能会导致日本央行推迟加息。不过另一派认为，政治的不确定性导致日元持续疲软的话，可能会增加日本通胀的上行风险，日本央行仍然有可能会在明年1月，甚至今年12月加息。

关于日元的汇率，可以从利率和股价两个方面分析。首先利率动态上，现在多数市场人士提出了一种假设，认为之后日本的新政权为了获得稳定的支持基础，可能会在短期内增加财政支出。

新加坡圣卢西亚资产管理公司首席执行官 弗洛里安·魏丁格：市场很理性地预期，日本政府至少会在短期内进行财政扩张，以获得支持。

要知道目前日本央行正在减少购买国债，因此有分析指出，投资者正在警惕日本国债可能会持续出现供大于求的情况，也就会导致收益率攀升，从利差角度来看，这就会推动日元升值。当然这一分析逻辑全部基于日本会进行财政扩张的假设，如果现实与之相反的话，日元就会遭到抛售。

判断日元汇率的另一个路径是股价。分析认为，如果日本政局动荡导致日本股市下跌，整个亚洲股市的行情也可能会变得不稳定，风险资金的流动可能会受到阻碍。而如果美国股市持续上涨，日元资金外流的可能性将显著增加。

目前市场也在密切关注日本众议院选举的后续，我们还需要30天左右的时间才能知道日本新政府组建的情况，以及可能的联盟安排，分析认为这种不确定的环境不利于日元资产。