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和讯博客：10月行情取决两大因素

http://money.fznews.com.cn 　 2008-9-27 9:55:56 　来源：和讯

何群荣（经济面政策面资金面）分析:

    1  据彭博新闻社9月26日报道，鉴于股价一路暴跌，加之成交量锐减，中国国务院(State Council)已经同意让投资者赊购股票，然后再卖出借进的股票，以帮助提振亚洲第二大股市，促进市场健康发展成长。一名熟悉相关计划内幕的政府官员向彭博社记者提供了上述消息。

    点评：关于融资融券的消息近期频繁，一下说批准了，一下说不会推出，今天又传言已经批准了。这一新的传言引发今天下午大盘低位强势反弹。今天下午，券商股今天下午再度疯狂上扬。

    2  据消息人士透露，作为救市的一揽子计划，除9月18日公布的三大救市政策以外，目前证监会抽调专人成立小组正与央行紧急磋商，可能将允许央企和上市公司发债，融资用于增持或回购上市公司股份。

    点评：对这一消息要保持警惕。这一信息与之前的回购完全不一样，以前的回购都是上市公司大股东，主要是控股股东拿现金从二级市场购买股票。而如果允许上市公司通过再融资的方式在二级市场融资，然后再去回购股票。这样会形成恶性循环，上市公司可以利用二级市场的资金来推高自身股票的价格，也不排除达到进一步再融资的计划。

    并且，这样的话，上市公司不需要拿出现金回购股票，而再融资也主要是市场投资者的资金，也就是相当于投资者推动公司股价上涨。这样不利于投资者利益的保护，特别是中小投资者利益的保护，而且容易滋生内幕交易。

    3  国家旅游局发布最新的统计数据，今年8月份，我国入境旅游人数为1076.24万人次，同比下降6.97%。其中外国人190.90万人次，同比下降20.33%。据测算，本月全国实现旅游(外汇)收入31.98 亿美元，同比下降15.28%。

    点评：8月旅游业下滑的直接原因是奥运会的召开，之前，很多人憧憬奥运的旅游市场蛋糕，很投资人年初就开始在北京投资酒店业，但事与愿违。由于今年以来灾难较多，奥运期间，以及前后，由于维稳的需要，管理层加强全国的安全检查，包括严格的入境检验。直接导致8月旅游市场未能如预期般繁荣。举个例子，一般8月份所有大型国有企业的旅游活动全部取消，譬如我所在的光大证券，原定8月的旅游活动被推迟到10月份。

    当然，全球经济增长的走低以及国内经济的适度下滑，也是经济背景之一。

    旅游业所在的消费类行业，是国家今后几年将重点支持的。特别是目前出口下滑明显，投资难以恢复快速增长，消费将承担稳定宏观经济增长的重任。

    4  国家发改委等七部委联合召开的“2008 年全国棉花工作电视电话会议”上传出消息：为稳定棉花生产，国家将强化对棉花市场的宏观调控，如果棉花价格继续下跌，国家将适时收储；同时国家将加强进口棉的调控。

    点评：国家动用储备功能，在棉花价格跌出预期的情况下，适时收储，能适当减少市场的棉花供应，达到大短期内稳定棉花价格的作用。

    5  根据在内蒙古自治区政府办公厅看到的一份文件，伊利、蒙牛两大乳品企业在问题奶事件后，受到了重大影响。仅至2008年9月19日，在全国26个省市中，伊利、蒙牛两大乳品企业下架产品，价值就达64亿元人民币。

    点评：蒙牛乳业9月23日在香港股市复牌当日暴跌60%，之后连续反弹两天，今天在香港继续下跌，今天早盘下跌5%左右。而国内上市的伊利股份前几天已经连续下跌超过40%，昨日停牌一天，今天再度开盘出现短暂的强势反弹。

     对于今天伊利股份的反弹，投资者要保持谨慎，该股机构前几天已经踊跃出货，而游资虽然大举进场，但是游资方向不稳，随时止损出逃，不是中小投资者可以信赖的。另外，今天伊利股份之所有走强，主要原因在于同样受到危机的光明乳业连续两个涨停板（控股股东回购消息刺激）。另外在于伊利今日发布公告，说部分产品已经上架，销售恢复等等。

    对于蒙牛和伊利而言，损失的远远不止64亿元，其品牌价值的损失将更为巨大。对伊利股份，投资者不要盲目抄底，这类基金刚刚出逃的个股，风险是最大的。

    10月重点关注板块：

    上海本地股，该板块以前也一直在强调，近期大盘走势强势，该板块可以重点关注。上海本地资产重组的刺激。

    如海德控制、海博股份、嘉宝集团、上海金陵、等等上海本地股，后市回调后均可重点关注。回调介入。进场后投资者应该设置止损，并养成风险控制的习惯。对每一次交易，进场前应该有良好的交易计划，并在进场前就设置自己的心理止损，在控制好风险的基础上去获取利润。因证监会规定不能在公开分析中注明详细价位，因此只能写明回调介入，见谅。

    技术面及综合分析：

    就大盘而言，早盘受到节前获利盘的抛售而下跌。下午则受到最新的关于融资融券已经获得通过传闻的刺激而快速拉升。今天地产股整体飙升，主要因为国庆长假历来是地产销售旺季，不过类行情较为短暂，就像前几天旅游股的短暂走强一样。

    早盘下跌的罪魁祸首是中国平安，由于对中国平安所投资的富通出现危机的担忧，中国平安今天早盘H股最多下跌超过10%，而A股最低也是跌停板。并引发银行和保险股的弱势。中国平安曾在今年的半年报中披露,期末持有富通1.21亿股,约为欧洲富通集团4.99%的股权.中国平安今日成交量高达48亿元，机构主动抛售压力极大。

    这两天大盘的走势最多的受到融资融券消息的影响，昨天早盘的大反弹，以及今天下午的快速拉升，都是融资融券两个传闻消息的影响，而我自认难猜测到消息。
节后的大盘依然受到两大因素的制约：

    1 传闻利好能否在假期兑现

    这两天大盘的强势主要在于昨天开始疯狂传闻的T+0以及融资融券的即将推出，包括今天下午传言国务院已经批准融资融券。因此假期期间融资融券的利好能否兑现将对10月行情产生重要影响，如果融资融券推出，指标股将带领大盘再来一波升势。

    2 假期美国股市如何演绎

    虽然昨晚的信息显示，美国国会和财政部已经就7000亿拯救计划的基本原则达成一致，这也说明本周该计划通过没有多大悬念。但是美国股市昨晚并未暴涨，涨幅没有超过2%。

    回归美国国内的经济面，美国国内的经济依然不容乐观。昨晚公布的数据也显示，美国8月耐用品订单同比下降高达4.5%，而7月份还同比增长0.7%。另外，8月新屋销售为46万，而上月数据为51.5万。美国全国地产经纪商协会（NAR）当地时间周三公布数据显示，苛刻的信贷条件造成8月份美国旧房销售萎缩，旧房销售中间价为每套20.31万美元，比去年同期下降9.5％，为历史最大跌幅。

    美国劳工部(Labor Department)25日公布，经季节性因素调整后，截至9月20日当周的首次申请失业救济人数激增32,000人，至493,000人，创2001年9月29日以来的最高水平。

    不难看出，美国房地产市场以及整个经济还在不断恶化之中，经济下滑使得失业率创出7年以来的新高。在美国拯救计划事件完毕后，对经济增长的担忧将制约美国股市的上涨空间。

    融资融券利好能否如市场预期的很快兑现，以及假期美国股市会不会出现剧烈变化，将直接决定10月行情的走势。到现在为止，这两大因素还不确定，等节后首日早盘再作分析。

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