7月以来，A股市场走势波澜不兴，上证指数始终在3000点下方区间震荡。7月1日至8月5日，上证指数累计下跌1.66%，跌幅较先前显著收窄。多数基金在此阶段净值变化相对稳定。然而，一些行业配置过分集中的基金却由于板块的补跌而遭遇重创。

　　摩根士丹利华鑫基础行业基金就是其中最为典型的代表。

　　豪赌煤炭：集中持股遭遇重创

　　数据显示，摩根士丹利华鑫基础行业基金7月1日至8月5日的净值增长率为-18.73%。远远跑输上证指数。而该基金在二季度净值下跌仅为8.32%，表现基本令人满意。该基金7月以来净值的大幅缩水主要受到能源板块尤其是煤炭板块下挫的影响。该基金二季度十大重仓股中，煤炭、焦炭及相关产业的股票便有六只，分别是云维股份、潞安环能、煤气化、国阳新能、西山煤电和金牛能源。这些股票7月份以来的下跌幅度均超过20%。其中，潞安环能跌幅超过40%(见下表)。摩根士丹利华鑫基础行业基金持有六只股票二季度末的总市值占到该基金资产净值的43.73%。这直接导致该基金7月份以后大幅跑输大盘。

　　表1：摩根士丹利华鑫基础行业基金部分重仓股表现

　　股票名称二季度末持股市值占净值比例7月1日至8月5日涨跌幅

　　云维股份

　　9.59%

　　-24.52%

　　潞安环能

　　7.75%

　　-40.38%

　　煤 气 化

　　7.73%

　　-20.60%

　　国阳新能

　　6.81%

　　-26.21%

　　西山煤电

　　6.29%

　　-31.44%

　　金牛能源

　　5.56%

　　-31.15%